«РусГидро»: что радует, а что настораживает ⚖️

📈 Плюсы

Сильная отчетность по МСФО:
выручка выросла на 11,6%, чистая прибыль — на 28,7%.
Амбициозное развитие ЭЗС:
компания планирует увеличить сеть электрозаправок до 1500 пунктов к 2035 году — это рост примерно в 3,7 раза.
Крупные проекты идут по плану:
в том числе, реализация Артемовской ТЭЦ-2 и других строек.
Господдержка отрасли:
продлено действие дальневосточной надбавки, обсуждаются новые механизмы финансирования энергетики.
Ожидаемый рост налоговых платежей:
на фоне развития бизнеса и увеличения финансовых показателей.

📉 Минусы

Снижение выработки электроэнергии:
за 9 месяцев производство упало на 2,9%.
Высокий инвестцикл и давление на денежные потоки:
значительные капвложения давят на свободный денежный поток, от строительства Могохской ГЭС уже отказались.
Просадка прибыли по РСБУ:
по российским стандартам прибыль снизилась на 4%.
Скепсис части аналитиков:
звучат оценки о возможной переоценённости бумаг и акценте на том, что компания не платит дивиденды.

💎 Итог

«РусГидро» показывает рост по операционным и финансовым показателям, но находится в фазе активных инвестиций, что усиливает нагрузку на денежные потоки и сдвигает акцент в сторону долгосрока.

Фокус инвесторов сейчас — на: